ANALÝZA: Co stojí za historickými příjmy, kolik jde na platy a jaký je výhled pro příští sezonu
- Analýzy a rozbory
- 24. července 2024
- 0 Komentářů
- Zbynek H.
Představenstvo Realu Madrid 23.07.2024 schválilo účetní závěrku za sezonu 2023/24. Klub zakončil ročník se ziskem a rekordními příjmy v rámci fotbalového světa. Bílý balet se stal prvním fotbalovým klubem, jehož příjmy přesáhly jednu miliardu eur.
Příjmy za sezonu 2023/24 bez započtení přestupů hráčů dosáhly 1,073 miliardy eur, což je o 27 % více než v předchozím účetním období. Real Madrid dosáhl v sezoně 2023/24 zisku 16 milionů eur.
Po sportovní stránce vybojoval klub Ligu mistrů, šestou v období 2014-2024, a také ligový titul a Španělský superpohár. Co se týče prvního basketbalového týmu, ten vyhrál ligu, Královský pohár a Španělský superpohár a také byl finalistou Euroligy. Všechny tyto sportovní úspěchy se odrazily ve vyšších příjmech, ale také ve vyšších nákladech, zejména pokud jde o personál prostřednictvím odměn pro sportovní zaměstnance.
Příjmy
Provozní příjmy (před vyřazením dlouhodobého majetku) za finanční rok 2023/24 dosáhly hodnoty 1 073 milionů eur, což představuje nárůst o 230 milionů eur (27 %) ve srovnání s finančním rokem 2022/23. Oproti sezoně 2021/22 to představuje nárůst o 351,5 milionů eur (49 %).
V tomto finančním roce se klubu i přes skutečnost, že stadion ještě není plně v provozu, podařilo překonat hranici 1 miliardy eur v provozních příjmech před vyřazením dlouhodobého majetku, což je hodnota, které dosud nedosáhl žádný jiný fotbalový klub.
Všechny obchodní linie zaznamenaly růst, s výjimkou vysílání, kde příjmy získané z La Ligy v roce 2023/24 byly nižší než v roce 2022/23. Za zmínku stojí zejména nárůst příjmů z marketingu a ze stadionů.
Pokud jde o komerční aktivity, během finančního roku roku 2023/24 klub výrazně posílil jak merchandising, tak sponzorské aktivity, přičemž v druhém případě vyniká podpis nové sponzorské smlouvy se společností HP na rukávu dresů.
Co se týče stadionu, ačkoli ještě nebyly dokončeny všechny obchodní rozvojové akce v rámci přestavby, v průběhu roku docházelo k postupnému zvyšování využitelnosti stadionu z hlediska kapacity a komerčního využití, přičemž v poslední části roku byl zahájen provoz nových obchodních produktů, zejména významných akcí a nového prémiového produktu spojeného s novými VIP boxy.
To vše vedlo k výraznému nárůstu příjmů z podnikání na stadionu, i když k plnému provozu všech jeho obchodních činností dojde až v sezoně 2024/25. V neposlední řadě došlo k nárůstu příjmů z mezinárodních soutěží díky titulu v Lize mistrů (semifinalista předchozího ročníku).
Mzdové náklady
Hodnota poměru příjmů a mzdových nákladů ve finančním roce 2023/24 činila 47 %, což představuje zlepšení o 7 procentních bodů ve srovnání s předchozím rokem (54 %), a to navzdory vlivu sportovních titulů, bez zohlednění tohoto vlivu by hodnota poměru ve finančním roce 2023/24 činila 44,5 %, což by byla nejnižší hodnota dosažená klubem za mnoho let.
Hodnota poměru ve finančním roce 2023/24 je pod 50 %, což je považováno za hranici excelentního výkonu, a výrazně pod hodnotou 70 %, což je maximální úroveň doporučená Evropskou asociací klubů.
Díky růstu příjmů a omezování nákladů se klubu v posledních 20 letech dařilo, a to i v letech postižených krizí Covid-19, udržovat úroveň poměru pod kontrolou a pod úrovní doporučenou Evropskou asociací klubů.
Čistý zisk
Finanční rok 2023/24 uzavře klub se ziskem po zdanění ve výši 16 milionů eur, což je o 32 % více než v předchozím roce (12 milionů eur). Klub si tak udržuje cestu ziskovosti, které dosahuje rok co rok od přelomu století, to vše v ekonomickém kontextu, který se vyznačuje rozsáhlými a velmi výraznými ztrátami, jež v období 2019/20 až 2022/23 nahromadila naprostá většina nejvýznamnějších evropských klubů, přičemž tyto ztráty přetrvávají u poměrně velkého počtu klubů i ve finančním roce 2023/24.
Hodnota klubu
Díky dosaženým ziskům klub rok od roku zvyšuje hodnotu svých čistých aktiv, aby k 30. červnu 2024 dosáhl hodnoty 574 milionů eur.
Hodnota poměru dluhu k vlastnímu kapitálu k 30. červnu 2024, s výjimkou projektu přestavby stadionu, je 0,0, což představuje situaci maximální solventnosti a finanční autonomie.
Stav pokladny
Zůstatek peněžních prostředků k 30. červnu 2024, bez peněžních prostředků z úvěru na projekt přestavby stadionu, činí 82 milionů eur, zatímco k 30. červnu 2023 činil zůstatek peněžních prostředků 128 milionů eur.
Srovnání s hotovostním zůstatkem k 30. červnu 2022 je ovlivněno dopadem kapitálového zisku z dohody se společností Sixth Street/Legends zaznamenaného ve finančním roce 2021/22.
Peněžní tok generovaný provozem byl vyvážen potřebou plateb na investice do pořízení hráčů a zařízení (s výjimkou projektu přestavby) a také finančními výdaji. Snížení peněžních prostředků bylo způsobeno platbou na splacení jistiny úvěrů ICO (38 milionů eur) a platbou na splacení jistiny úvěru na přestavbu stadionu (15 milionů eur).
Kromě zůstatku hotovosti ve výši 82 milionů eur má klub k 30. červnu 2024 nevyčerpané úvěrové prostředky ve výši 395 milionů eur. Tyto finanční možnosti umožňují Klubu pohodlně dostát svým očekávaným platebním závazkům.
Dluh
Čistý dluh klubu bez zahrnutí projektu přestavby stadionu dosáhl k 30. červnu 2024 hodnoty 8 milionů eur.
Během finančního roku 2023/24 se dluh v důsledku provedených investic zvýšil o 55 milionů eur. Z těchto investic stojí za zmínku zejména investice do hráčů ve výši 239 milionů eur a zahájení výstavby parkoviště na Paseo de la Castellana, kde bylo investováno 16 milionů eur.
Při sledování historického vývoje čistého dluhu je patrné, že od června 2009 klub vyvíjel intenzivní a trvalé úsilí o snížení dluhu, které se zintenzivnilo po vypuknutí pandemie Covid-19 v roce 2020, jejíž důsledek způsobil nárůst čistého dluhu klubu na 241 milionů eur.
Porovnáme-li tuto hodnotu se současnou hodnotou 8 milionů eur, je zřejmé, že se Bílému baletu podařilo zavedenými úspornými opatřeními a dalšími kroky ke zlepšení hospodaření kompenzovat ztrátu příjmů ve výši téměř 400 milionů eur způsobenou pandemií a její následný dopad na nižší peněžní tok, a tedy i vyšší čistý dluh.
Poměr dluhu k EBITDA činí 0,1, což představuje maximální úvěrovou kvalitu finančních institucí.
Všechny tyto údaje svědčí o solidní kapitálové situaci a vysoké solventnosti, kterou si klub udržuje po překonání pandemie a provozních omezení během výstavby stadionu.
Příspěvek Realu Madrid na daňové a sociální příjmy v rozpočtovém roce 2023/24 činil 277,1 milionu eur.
Rekonstrukce stadiónu
Pokud jde o projekt přestavby stadionu Santiago Bernabéu, po rozšíření prací, které nebyly původně zahrnuty do projektu, pokračoval klub v realizaci prací ve finančním roce 2023/24 a postupně dokončil práce související s jednotlivými stavebními prvky projektu (fasáda, střecha, zatahovací trávník).
Práce na rozvoji podniků (VIP zóna, prohlídky, RM Experience, akce, catering, obchod) stále probíhají a budou dokončeny ve finančním roce 2024/25.
Výše investice zaúčtovaná v účetním roce 2023/24 činila 270 milionů eur, včetně finančních nákladů kapitalizovaných během výstavby. Kumulativní investice do 30. června 2024 tak činí 1 163 milionů eur.
Pokud jde o úvěr, dalších 370 milionů eur bylo čerpáno v listopadu 2023, což znamená, že byla vyčerpána celá částka úvěru ve výši 1 170 milionů eur. Kromě toho se po splácení pouze úroků v předchozích třech účetních letech začalo v tomto účetním roce 2032/24 se splácením jistiny úvěru ve výši 15 milionů eur, takže zůstatek nesplaceného úvěru k 30. červnu 2024 činí 1 155 milionů eur.
Předvídatelný vývoj
Hlavním aspektem, který je třeba zvážit v souvislosti s příštím rozpočtovým rokem 2024/25, je dokončení prací na přestavbě stadionu. V průběhu finančního roku 2023/24 byly dokončeny práce související s jednotlivými stavebními prvky projektu (fasáda, střecha, zatahovací trávník) a byla provedena část akcí souvisejících s rozvojem podniků (VIP zóna, prohlídka, RM Experience, akce, catering, obchod), které budou dokončeny ve finančním roce 2024/25, aby byl projekt přestavby dokončen. V tomto příštím účetním roce tak bude zahájena účetní amortizace investice a finanční náklady již nebudou kapitalizovány.
Dokončení prací bude mít odpovídající dopad na příjmy stadionu, které se již zvýšily v účetním roce 2023/24, ale až v účetním roce 2024/25 bude stadion v plném provozu všech svých činností, což povede k dalšímu výraznému zvýšení těchto příjmů. Je logické, že zvýšení příjmů bude mít za následek i odpovídající zvýšení provozních nákladů souvisejících s provozem stadionu.
Pokud jde o komerční aktivity, během finančního roku 2023/24 klub výrazně posílil merchandising i sponzorské aktivity. Klub očekává, že tato komerční aktivita bude pokračovat a bude posílena i ve finančním roce 2024/25, a to s podporou imageové projekce odvozené jak od složení hráčského kádru a sportovních úspěchů, tak od přestavěného stadionu.
Ve sportovní oblasti hodlá klub nadále posilovat a rozvíjet svůj sportovní model zaměřený na další dosahování sportovních úspěchů ve fotbale a basketbale, kterými se klub vyznačoval v celé své historii a velmi výrazně v posledních letech. Nejvýznamnější skutečností v tomto ohledu je začlenění hráče Kyliana Mbappého do prvního fotbalového týmu od sezony 2024/25.
To vše musí být podpořeno ekonomickým modelem, který usiluje o soběstačný růst, kdy kombinací růstu/diverzifikace příjmů a omezení nákladů je dosaženo ziskovosti a finanční struktury, jejíž solventnost umožňuje klubu pokrýt investice nezbytné pro rozvoj jeho činnosti.
Zbyněk je redaktorem webu Bilybalet.cz. Realu Madrid fandí 20 let, od střídání a skvělého výkonu San Ikera ve finále LM. Specializuje se na články o financích Los Blancos a Castillu. Je také otcem ligového dorostence a má tak blízko k mládežnickému fotbalu.
Zdroj: realmadrid.com
